Bloomberg: Maduro adopta el mercado de valores como último guiño a la normalidad
En su intento de resucitar la economía, Nicolás Maduro está haciendo las paces con el mercado de valores, una de las instituciones más golpeadas por años de políticas socialistas. En un cambio radical, planea vender partes de las participaciones del gobierno en empresas estatales a través de la bolsa de valores.
“El gobierno ha dado un giro de 180 grados”, dijo Gustavo Pulido, titular de la Bolsa de Valores de Caracas .
La medida, aunque de alcance modesto, está llena de simbolismo y está en línea con el impulso de Maduro para dinamizar la economía profundamente dañada al permitir más empresas de libre mercado.
En las próximas semanas, el gobierno ofrecerá participaciones de 5% en el Banco de Venezuela y el proveedor de servicios de internet y telefonía fija Cantv. Más listados de este tipo podrían seguir a medida que el gobierno busca recaudar efectivo.
El objetivo más atractivo podrían ser las empresas vinculadas a petróleo, gas y petroquímicos que, según Maduro, podrían seguir su ejemplo. Ofrecer acciones cambiaría las reglas del juego para la industria más importante de Venezuela, ya que permitiría a las empresas una mayor independencia a medida que se reduce la participación del gobierno, según Tamara Herrera, economista y directora del grupo de investigación de Venezuela Síntesis Financiera.
La ley de hidrocarburos de Venezuela establece que las empresas de energía deben ser de propiedad mayoritaria del Estado, por lo que sería necesario cambiar eso para que el gobierno venda las participaciones mayoritarias.
Es probable que la venta del Banco de Venezuela sea lo primero. El estado financiero más reciente del prestamista muestra que las ganancias aumentaron un 70% en términos de dólares en la primera mitad del año anterior. Los últimos datos mostraron que tenía 15 millones de clientes y una participación de mercado del 26%.
Cantv es más un signo de interrogación. Recientemente seleccionó corredores para actuar como agente estructurador y corredor de libros, pero el estado financiero más reciente es de finales de 2020, cuando volvió a generar ganancias después de las pérdidas en 2019. El servicio ha sufrido en medio de años de desinversión y robo de infraestructura, mientras que las tarifas siguen estando fuertemente subvencionadas.
Ambas compañías han ido y venido del control estatal a manos de inversionistas privados. Cantv fue adquirida por primera vez por el Estado venezolano en la década de 1950 y luego fue privatizada en la década de 1990. Chávez volvió a tomar el control en 2007. El Banco de Venezuela fue comprado por el Grupo Santander de España en la década de 1990. Luego Chávez lo nacionalizó en 2009.
Cantv y Banco de Venezuela tienen cada uno una pequeña cantidad de acciones que ya cotizan en la bolsa, y el precio se disparó luego de que el gobierno anunciara sus planes para una venta de acciones en mayo. Cantv ha subido un 227% desde entonces, mientras que Banco de Venezuela ha ganado un 109%. El valor de mercado de Cantv es de US$331 millones, mientras que el del banco es de US$695 millones.
Es probable que las primeras ventas de acciones atraigan un interés limitado, ya que tendrán un precio en bolívares y los inversionistas extranjeros están restringidos por las sanciones económicas de EEUU. También hay una escasez de datos financieros disponibles para las empresas y, por supuesto, muy pocos analistas que brinden asesoramiento a cualquiera que esté considerando una inversión. El gobierno dice que el precio será determinado por el mercado.
En los últimos años, el mercado de valores ha servido principalmente a los venezolanos con dinero atrapado en el país. Compra acciones para tratar de compensar el impacto de la inflación y la caída del valor del bolívar, que perdió un 99% en los últimos tres años.
El plan del gobierno de cotizar acciones se engrana con otras políticas más abiertas implementadas en los últimos años, como permitir transacciones en moneda extranjera y flexibilizar los controles de precios.
“El mensaje del gobierno es que están dispuestos a permitir el apoyo entre los sectores público y privado”, dijo Juan Domingo Cordero Osorio, presidente de la casa de bolsa Rendivalores. “Lo que estamos viviendo es irreversible”.
La economía de Venezuela todavía está luchando, con un producto interno bruto ahora un tercio de lo que era cuando Maduro asumió el cargo hace nueve años.
Pero para Pulido, el jefe de la bolsa de Caracas, la venta de acciones planeada es una señal alentadora. Él espera que sigan más emisiones de acciones y cree que podría ayudar a Venezuela a apuntalar su economía.
“Es un primer paso”, dijo Pulido. “El gobierno necesita brindar seguridad jurídica para que este plan tenga éxito. La bolsa de valores ofrece seguridad tanto legal como operativa”.
Con información de Bloomberg / Banca y Negocios